Federal Aç?k Piyasa Komitesi (FOMC), ekimde gerçekle?tirdi?i 25 baz puanl?k indiriminin ard?ndan 9-10 Aral?k'ta yapaca?? y?l?n son toplant?s?nda politika faizinin seyrine karar verecek.

Fed yetkilileri, gelecek haftaki toplant?da, ABD'deki hükümet kapanmas?n?n yol açt??? aksakl?klar nedeniyle s?n?rl? verilerle para politikas? karar?n? alacak.

ABD tarihinin en uzun süreli hükümet kapanmas?n?n 12 Kas?m'da sona ermesinin ard?ndan kurumlar veri takvimini güncellerken, kapanma sürecinde baz? veriler toplanamad??? için ekim ay?na ili?kin istihdam raporu ile Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) gibi kritik veriler yay?mlanamad?.

Bu süreçte resmi kurumlar taraf?ndan gecikmeli olarak aç?klanan eylül ay?na ili?kin veriler ile özel kurulu?lar taraf?ndan yay?mlanan alternatif veriler yak?ndan takip edildi.

?? gücü piyasas?na ili?kin veriler kar???k geldi

Aç?klanan veriler i?gücü piyasas?na ili?kin kar???k sinyaller verse de son gelen alternatif göstergeler istihdamdaki zay?flamaya dair endi?eleri art?rd?.

ABD Çal??ma Bakanl???n?n verilerine göre, ABD'de tar?m d??? istihdam eylülde 119 bin ki?i artarak beklentilerin üzerinde gerçekle?irken, i?sizlik oran? yüzde 4,3'ten 4,4'e ç?kt?.

Bakanl???n bu hafta aç?klad??? i?sizlik maa?? ba?vurular? verileri de ABD'de ilk kez i?sizlik maa?? ba?vurusunda bulunanlar?n say?s?n?n 29 Kas?m ile biten haftada 191 bine geriledi?ini gösterdi. ??sizlik maa?? ba?vurular? Eylül 2022'den bu yana en dü?ük seviyesini kaydetti.

ADP Ara?t?rma Enstitüsü taraf?ndan bu hafta yay?mlanan veriler ise ülkede özel sektör istihdam?n?n kas?m ay?nda art?? beklentilerinin aksine 32 bin ki?i azald???n? ortaya koydu. Bu, Mart 2023'ten bu yana özel sektör istihdam?ndaki en yüksek dü?ü? olarak kaydedildi.

Dan??manl?k ?irketi Challenger, Gray & Christmas taraf?ndan yay?mlanan veriler de ABD merkezli i?verenlerin duyurdu?u i?ten ç?karmalar?n say?s?n?n kas?mda önceki aya k?yasla azalsa da y?ll?k bazda yüzde 24 art??la 71 bin 321'e yükseldi?ini ortaya koydu. ??ten ç?karmalar, y?l?n 11 ay?nda geçen y?l?n ayn? dönemine göre yüzde 54 artarak toplam 1 milyon 170 bin 821'e yükseldi.

Enflasyon göstergeleri beklentilerle uyumlu

ABD'de hükümetin aç?lmas?ndan bu yana enflasyon görünümüne ili?kin ise daha az veri elde edildi. Aç?klanan verilere göre, ABD'de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), eylülde ayl?k bazda yüzde 0,3, y?ll?k bazda yüzde 2,7 artarak beklentilere paralel gerçekle?ti.

ABD Ticaret Bakanl???n?n dün yay?mlad??? veriler de Fed'in enflasyon göstergesi olarak dikkate ald??? g?da ve enerji kalemlerinin hesaplama d??? tutuldu?u çekirdek ki?isel tüketim harcamalar? fiyat endeksinin eylülde ayl?k bazda yüzde 0,2, y?ll?k bazda yüzde 2,8 artt???n? gösterdi.

Ayl?k bazda beklentiler do?rultusunda artan endeksin, y?ll?k bazda yüzde 2,9 yükselmesi öngörülüyordu. Çekirdek ki?isel tüketim harcamalar? fiyat endeksi, a?ustosta ayl?k yüzde 0,2 ve y?ll?k yüzde 2,9 artm??t?.

Ayr?ca Michigan Üniversitesi taraf?ndan ölçülen tüketici güven endeksi aral?kta 5 ay?n ard?ndan ilk kez yükselirken, enflasyon beklentilerinin geriledi?ini gösterdi.

Tüketicilerin k?sa vadeli enflasyon beklentisi, aral?kta yüzde 4,5'ten 4,1'e inerek ocak ay?ndan bu yana en dü?ük seviyesini kaydetti. Uzun vadeli enflasyon beklentisi de yüzde 3,4'ten 3,2'ye geriledi.

Fed yetkilileri "?ahin" ve "güvercin" olarak ayr???yor

Fed'in 28-29 Ekim'de düzenledi?i son toplant?da, 25 baz puanl?k faiz indirimi karar? 2'ye kar?? 10 oyla al?nm??t?. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran 50 baz puanl?k faiz indiriminden yana olurken, Kansas City Fed Ba?kan? Jeffrey Schmid ise politika faizinin sabit tutulmas?ndan yana oy kullanm??t?.

?ahin Fed yetkilileri enflasyonla mücadele kapsam?nda faiz indirimlerine kar?? ç?karak daha s?k? para politikas?n? desteklerken güvercinler, zay?flayan i? gücü piyasas?n? gerekçe göstererek faiz indirimlerinin sürdürülmesini istiyor.

FOMC'nin ekim ay? toplant?s?n?n tutanaklar? da Fed yetkililerinin faiz indirimleri konusunda bölündü?ünü ortaya koyuyor. Tutanaklarda, "Toplant?da birçok yetkili federal fon oran? için hedef aral???n dü?ürülmesinden yanayd?, baz?lar? bu karar? desteklemekle birlikte sabit tutulmas?n? da destekleyebilirdi, birkaç? ise hedef aral???n dü?ürülmesine kar??yd?." ifadeleri yer al?yor.

Analistler, FOMC üyeleri aras?ndaki görü? ayr?l???n?n para politikas?nda belirsizlik yaratt???n? belirterek, en iyi senaryonun karar?n oy birli?iyle verilmesi oldu?unu ifade ediyor. Ancak bu sonucun çok olas? görünmedi?ini belirten analistler, birkaç üyenin gösterdi?i kat? tutuma i?aret ediyor.

Beklentiler faizin sabit tutulmas?ndan dü?ürülmesine kayd?

Fed Ba?kan? Jerome Powell'?n ekim ay?ndaki para politikas? toplant?s?n?n ard?ndan düzenlenen bas?n toplant?s?nda, aral?kta faiz indiriminin kesin olmad???na dair aç?klamalar? sonras? bu ay politika faizinin sabit tutulabilece?i fiyatlanmaya ba?lam??t?.

Powell, "Komitenin bu toplant?daki tart??malar?nda, aral?k ay?nda nas?l ilerlenece?i konusunda güçlü ?ekilde farkl? görü?ler vard?. Aral?k toplant?s?nda politika faizinde daha fazla indirim yap?lmas? kesin de?il, bundan oldukça uzak. Politika önceden belirlenmi? bir rotada de?il." ifadelerini kullanm??t?.

Fed Kansas City ?ubesi Ba?kan? ve FOMC Üyesi Schmid de ekimde faiz indirimine kar?? yönde oy kullanmas?na gerekçe olarak enflasyona dair endi?eleri göstermi?ti. Schmid, "Benim de?erlendirmeme göre i? gücü piyasas? büyük ölçüde dengede, ekonomi ivmesini koruyor ve enflasyon hala çok yüksek. Para politikas?n? yaln?zca ?l?ml? ölçüde k?s?tlay?c? olarak görüyorum." diyerek politika faiz oran?n? sürdürmeyi uygun buldu?unu bildirmi?ti.

Geçen ay New York Fed Ba?kan? John Williams'?n i? gücü piyasas?n?n zay?flamas?yla k?sa vadede faiz oranlar?n?n yeniden dü?ürülmesi için alan gördü?ünü söylemesi ve baz? di?er Fed yetkililerinden gelen benzer yöndeki aç?klamalar sonras?nda ise 25 puanl?k faiz indirimine dair fiyatlamalar a??rl?k kazand?.

"Zay?flayan i? gücü piyasas? odakta kal?rsa faiz indirimi gerekçesini destekler"

Fitch Ratings ABD Ekonomik Ara?t?rmalar Ba?kan? Olu Sonola, AA muhabirine, dün aç?klanan ki?isel tüketim harcamalar? verilerinin geriye dönük olsa da iki iyi haberi içerdi?ini söyledi.

Enflasyonun ?l?ml? seyretti?ini ve beklentilerle uyumlu oldu?unu belirten Sonola, eylül ay?nda yatay seyreden tüketici harcamalar?n?n ise 3'üncü çeyrekte yüzde 2,7'lik sa?lam bir art?? kaydederek 2'nci çeyrekteki yüzde 2,5'lik art???n üzerine ç?kt???n? aktard?.

Sonola, ABD tüketicisinin dayan?kl?l???n?n, tarifeler sonras? enflasyon bask?lar? ve zay?f güvene ra?men, geni? tabanl? ekonomik büyümenin önemli bir dayana?? olmaya devam etti?ini ifade etti.

Olu Sonola, "Fed?in gelecek haftaki karar? aç?s?ndan, odak ?l?ml? enflasyon bask?lar?n?n oldu?u bir ortamda zay?flayan i? gücü piyasas?nda kalmaya devam ederse, bu muhtemelen faiz indirimi gerekçelerini destekler." dedi.

"Son veriler ocak ay? toplant?s? için soru i?aretleri yaratt?"

ING Amerika Ara?t?rma Bölgesel Ba?kan? Padhraic Garvey de i? gücü piyasas?n?n bir miktar bask? alt?nda oldu?u yönündeki yayg?n kan?ya ra?men, verilerin ABD ekonomisinin dirençli oldu?unu gösterdi?ine i?aret etti.

Challenger, Gray & Christmas'?n ABD'deki i?ten ç?karmalara dair raporunun kas?mda önemli ölçüde i?ten ç?karmalar?n ya?and???n? ortaya koydu?una de?inen Garvey, i?sizlik maa?? ba?vurular? verilerinin ise i? gücü piyasas?n?n nispeten sa?lam oldu?unu göstermeye devam etti?ini kaydetti.

Garvey, dün aç?klanan ki?isel tüketim harcamalar? verilerinin geriden gelmesine kar??n genel olarak direnç izlenimi verdi?ini, enflasyon beklentilerinin de azalm?? olsa da yüksek seviyelerde kalmaya devam etti?ini anlatt?.

Gelecek hafta Fed'in faiz indirimi olas?l???n?n yüzde 95 seviyesinde oldu?unu söyleyen Garvey, "Yani faiz indirimi olacak. Bu haftaki verilerin en büyük etkisi, Fed'in ocak ay?nda faiz indirimi yap?p yapmayaca??na dair soru i?aretleri yaratmas? oldu." diye konu?tu.

"?? gücü piyasas?nda a?a?? yönlü riskler var"

American Enterprise Institute (AEI) k?demli uzman? Steven Kamin de istihdam verilerinin kar???k oldu?una i?aret ederek, "?? gücü piyasas?n?n görünümü belirsiz ancak a?a?? yönlü risklerin oldu?unu belirtmek isterim." de?erlendirmesinde bulundu.

Gecikmeli yay?mlanan enflasyon verilerine de de?inen Kamin, eylülde çekirdek ki?isel tüketim harcamalar? fiyat endeksindeki y?ll?k yüzde 2,8 art???n yüksek bir oran oldu?unu, ayl?k yüzde 0,2 art???n ise Fed'in beklentileriyle uyumlu oldu?unu ifade etti.

Kamin, "Riskli istihdam tablosu ve enflasyonda daha güçlü bir art???n olmamas?, Fed'e önümüzdeki hafta faizleri 25 baz puan daha indirmek için ihtiyaç duydu?u mazereti verecek." dedi.



Kaynak ; Milliyet